สมการเศรษฐกิจมหภาคของ Keith Weiner | โลหะเงิน

กล่าวกันว่านักเศรษฐศาสตร์มหภาคมีความอิจฉาฟิสิกส์ นักฟิสิกส์วัดพฤติกรรมของแก๊สเมื่ออุณหภูมิ ความดัน และมวลของโมเลกุลของแก๊สเปลี่ยนไป และเขียนสมการเพื่ออธิบายความสัมพันธ์ระหว่างตัวแปรเหล่านี้: PV = nRT (P = ความดัน, V = ปริมาตร, n = ปริมาณของแก๊ส, R = ค่าคงที่ของแก๊สในอุดมคติ และ T = อุณหภูมิ) มันทำงานได้ดีพอสมควรเพราะอนุภาคของแก๊สไม่มีเหตุผลหรือความตั้งใจ พวกเขาทำในสิ่งที่พวกเขาทำ หากคุณใส่จำนวนมากเป็นสองเท่าลงในภาชนะขนาดเดียวกัน ความดันก็จะเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่า

ปัญหาเกี่ยวกับสมการเศรษฐศาสตร์มหภาคคือคนไม่ใช่อนุภาคเชิงกำหนด มูลค่าทางเศรษฐกิจ (หรืออื่นๆ อีกมากมาย) ไม่สามารถวัดเป็นปริมาณสเกลาร์เดียวได้ ไม่สามารถคาดการณ์ผลผลิต ระดับราคา และมวลรวมอื่นๆ ได้ (แม้จะยอมรับว่าสิ่งเหล่านี้เป็นแนวคิดที่ถูกต้องตั้งแต่แรก)

ความล้มเหลวระหว่างทาง

อย่างไรก็ตาม ผู้ประกอบวิชาชีพด้านเศรษฐศาสตร์ได้เสนอสมการที่อ้างว่าสามารถวัดและทำนายมวลรวมได้ หนึ่งในนั้นคือสมการการเงิน: MV = PQ (M = จำนวนเงิน, V = ความเร็ว, P = ระดับราคา และ Q = ปริมาณของสินค้า) กุญแจสำคัญของสมการนี้คือ V ซึ่งเป็นสิ่งที่นักเรียนทุกคนในห้องทดลองวิทยาศาสตร์เรียกว่า “ปัจจัยเหลวไหล” ถ้า M เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่า ระดับราคาแทบไม่ขยับและปริมาณไม่เปลี่ยนแปลง พวกเขาแค่พูดว่า “ความเร็วลดลง”

อีกประการหนึ่งคือ Ir = In – CPI (Ir = อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง, In = อัตราดอกเบี้ยที่กำหนด และ CPI = อัตราเงินเฟ้อ) สิ่งนี้ใช้ไม่ได้หากมีแรงผลักดันที่ไม่ใช่ตัวเงินผลักดันให้ราคาสูงขึ้น ข้อจำกัดด้านพลังงานสีเขียวได้ผลักดันราคาของพลังงาน และด้วยเหตุนี้ราคาของทุกสิ่งที่ทำ จัดเก็บ หรือขนส่งด้วยพลังงาน ซึ่งเกือบทุกอย่าง

Thomas Piketty ทำให้สิ่งนี้โด่งดัง: R > G (R = ผลตอบแทนจากเงินทุน และ g = การเติบโต) เขาพยายามที่จะพูดว่าคนรวยยิ่งรวยขึ้น ระบบทุนนิยมนำไปสู่การกระจุกตัวของความมั่งคั่งมากขึ้นเรื่อย ๆ อย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ในมือของคนจำนวนน้อยลงเรื่อย ๆ เขาทำผิดพลาดมากมายทั้งเชิงประจักษ์และเชิงทฤษฎี เราไม่มีทุนนิยม ดังนั้นข้อสังเกตของเขาจึงนำไปใช้กับสิ่งที่เรามีจริง—การแทรกแซงของรัฐบาลที่เพิ่มมากขึ้นเรื่อย ๆ และด้วยเหตุนี้จึงเป็นลัทธิพวกพ้อง เขาถือว่าผลรวมเป็นศูนย์และวงกลมคงที่ และเขาไม่สนใจว่าเมื่อโลกโดยเฉพาะอเมริกาเปลี่ยนจากระบอบการปกครองแบบโบราณ (เช่น ลัทธิศักดินา) ไปสู่ระบบเศรษฐกิจแบบตลาด ชนชั้นกลางก็ถูกสร้างขึ้น ชนชั้นกลางและแม้แต่คนจนก็ร่ำรวยขึ้นกว่าที่คนในระบบศักดินาจะจินตนาการได้

เศรษฐศาสตร์ไม่ใช่ฟิสิกส์

นักเศรษฐศาสตร์เหล่านี้และสูตรของพวกเขาสันนิษฐานว่าพวกเขาสามารถสรุปได้จากการวัดเชิงประจักษ์ นี่ดูเหมือนจะเป็นสิ่งที่ฟิสิกส์ทำ (ซึ่งไม่ถูกต้อง แต่ก็มองข้ามไป) ดังนั้นทำไมไม่เศรษฐศาสตร์ล่ะ

เหตุผลที่ไม่เป็นเช่นนั้นคือคุณไม่รู้ – ไม่สามารถรู้ได้ – ว่าความสัมพันธ์ที่แม่นยำเหล่านี้คงที่ในทุกสภาวะเศรษฐกิจและเศรษฐกิจทั้งหมด เมื่อข้อสันนิษฐานนี้พิสูจน์ได้ว่าผิดอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ พวกเขาพูดว่า “ระดับราคาไม่ได้เพิ่มเป็นสองเท่า เพราะความต้องการใช้เงินเพิ่มขึ้น” โอเค ไม่เป็นไร แต่ทำไมอุปสงค์-เงินไม่ใช่ตัวแปรในสมการ เหตุผลหนึ่งอาจเป็นเพราะวัดไม่ได้

ความจริงของเมืองหลวง

พูดมาทั้งหมดนี้ ฉันจะลุย ยื่นคอออกมา แล้วโยนหมวกเข้าสังเวียน

R > I

ผลตอบแทนจากเงินทุนต้องมากกว่าอัตราดอกเบี้ย กล่าวอีกนัยหนึ่งผลตอบแทนจากเงินทุนต้องมากกว่าต้นทุนของเงินทุน หากคุณคิดว่าการเปิดร้านใหม่จะสร้างผลตอบแทน 5% จากเงินลงทุน คุณจะไม่กู้เงิน 8% เพื่อเป็นเงินทุน คุณจะไม่ใส่เงินสดลงไป แม้ว่าคุณจะไม่ต้องยืมก็ตาม คุณควรนำเงินไปลงทุนในพันธบัตรที่จ่ายมากกว่า 5% โดยมีความเสี่ยงน้อยกว่า ไม่ต้องพูดถึงความพยายามและปัญหา

หลักการและสมการนี้ไม่ได้มาจากการวัดเชิงประจักษ์ มันไม่ได้เป็นเพียงความพยายามที่จะสรุปความสัมพันธ์ที่สังเกตได้กับความสัมพันธ์เชิงสาเหตุที่เป็นสากล R > ฉันเป็นความจริงที่สัมบูรณ์ ด้วยเหตุผลง่ายๆ การจ่ายเงิน 8% ในขณะที่รับ 5% นั้นแน่นอนว่าจะนำไปสู่การล้มละลาย

ความล่าช้าและความแตกต่าง

อย่างไรก็ตาม อาจมีช่วงขาลงที่ยาวนานในระบบเศรษฐกิจ เช่น ระหว่างการเพิ่มขึ้นของอัตราและผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นตามมา มีสองเหตุผลสำหรับเรื่องนี้ หนึ่งคือรัฐบาลสามารถบิดเบือนตลาดได้ด้วยวิธีการต่างๆ รวมถึงการอุดหนุนทั้งทางตรงและทางอ้อม นี่เป็นวิธีดำเนินการทั่วไป รัฐบาลทำให้การทำธุรกิจมีราคาแพงขึ้น จากนั้นให้เงินอุดหนุนแก่พวกพ้องเพื่อให้พวกเขาสามารถดำเนินธุรกิจต่อไปได้ อีกกลไกหนึ่งคือบริษัทขนาดใหญ่อาจมีบางธุรกิจที่สร้าง R > I ในงบดุล รวมถึงธุรกิจอื่นๆ ที่ไม่มี การให้สิทธิพิเศษสามารถเพิ่ม R หรือลด I ได้

อีกเหตุผลหนึ่งคือธุรกิจอาจกู้ยืมเมื่อ R > I จากนั้นอัตราดอกเบี้ยจะสูงขึ้นในภายหลัง ผลลัพธ์สุดท้ายอาจขึ้นอยู่กับตัวแปรหลายตัว หนึ่งคือธุรกิจกู้ยืมในอัตราลอยตัวหรือคงที่ ในแนวโน้มอัตราที่เพิ่มขึ้น (พ.ศ.2490-2524) ธุรกิจต้องการกู้ยืมระยะยาวในอัตราดอกเบี้ยคงที่ แต่ในช่วงที่มีแนวโน้มลดลง (พ.ศ. 2524-ปัจจุบัน) พวกเขาต้องการกู้ยืมระยะสั้น (อารมณ์เสียจากความกลัววิกฤตสินเชื่อแบบปี 2551 เมื่อพวกเขาไม่สามารถม้วนหนี้สินได้) จนกว่าต้นทุนการชำระหนี้จะพุ่งขึ้นสู่อัตราตลาดและหากไม่มีการเรียกเงินกู้ ธุรกิจสามารถดำเนินการอย่างมีกำไรได้แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยจะสูงขึ้นก็ตาม

ธุรกิจก็ดำเนินต่อไปได้จนต้องกู้ใหม่ ธุรกิจขอยืมเพื่อรีเฟรชหน้าร้านเก่าที่เหนื่อยล้า ยืมเพื่อทดแทนเครื่องจักรที่เสื่อมสภาพ และพวกเขายืมเพื่ออัพเกรดเทคโนโลยีใหม่

หากอัตราดอกเบี้ยสูงกว่าผลตอบแทนจากเงินทุน ธุรกิจจะไม่สามารถกู้ยืมได้ มันถูกบังคับให้เลิกกิจการสินทรัพย์ทุนใด ๆ ที่มีและปิดประตู

ราคาสูง = ราคาที่สูงขึ้นได้รับการแก้ไขแล้ว

อาจมีคนค้านว่าจะเป็นอย่างไรหากธุรกิจขึ้นราคา? หากสามารถทำได้โดยไม่ทำให้ยอดขายลดลงก็คงทำไปแล้ว อัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นทำให้ราคาสูงขึ้น แต่ไม่ใช่ด้วยคำอธิบายง่ายๆ นี้

อีกปัจจัยหนึ่งสามารถขยายความล่าช้าระหว่างการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยและการเพิ่มขึ้นของผลตอบแทนจากเงินทุนอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ ธุรกิจที่ใช้เงินทุนสูงอาจตัดสินใจว่าการดำเนินการโดยขาดทุนค่อนข้างน้อยจะดีกว่าการตัดเงินทุนจำนวนมากออกไป โดยเฉพาะอย่างยิ่งเนื่องจากผลที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ของอัตราที่สูงขึ้น

ราคาสูงขึ้น ไม่ใช่เพราะบริษัทสามารถขึ้นราคาได้ตามอำเภอใจ พวกเขาเพิ่มขึ้นเพราะผู้ผลิตเลิกกิจการไปทีละราย อุปทานลดลง อุปสงค์ก็ลดลงเช่นกัน เนื่องจากบริษัทเลิกจ้างพนักงาน ดังนั้นอุปทานจึงต้องลดลงมากขึ้น ในตอนท้ายของกระบวนการ ไม่ว่าทั้งสองอย่างจะลดลงเท่าใดก็ตาม ไม่ว่าอุตสาหกรรมจะเหลือจำนวนเท่าใดก็ตาม จะต้องสามารถตั้งราคาได้สูงพอที่จะสร้าง R > I

บริษัทขนาดใหญ่อาจวิเคราะห์คู่แข่งและตัดสินใจว่าบริษัทมีเงินทุนให้เผาผลาญมากกว่าที่เป็นอยู่ ดังนั้นจึงสามารถอยู่ได้นานกว่าพวกมัน ดังนั้นจะเป็นผู้อยู่รอดคนสุดท้ายและสามารถขึ้นราคาได้ในที่สุด โปรดทราบว่านี่ไม่ใช่กลยุทธ์การลงทุนตามที่ผู้ต่อต้านการผูกขาดจินตนาการ นี่คือกลยุทธ์การอยู่รอดเมื่อเงินทุนถูกดึงออกจากอุตสาหกรรมใต้ และผู้รอดชีวิตรู้ว่าดอกเบี้ยที่สูงจะทำให้คู่แข่งรายใหม่ไม่รอด

อุปทานขัดข้องแซงหน้าอุปสงค์พัง

ฉันได้เขียนมากขึ้นเกี่ยวกับการทำลายของอัตราที่ลดลงเพราะเราอยู่ในโลกที่อัตราที่ลดลง แต่ตอนนี้เฟดยังคงขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่อง ฉันจำเป็นต้องเขียนบทความนี้เพื่อพูดสองสิ่ง หนึ่ง อย่างที่ฉันเพิ่งแสดงให้เห็น เศรษฐกิจที่มีอัตราสูงขึ้นเป็นเศรษฐกิจแบบทำลายล้าง โดยมุ่งเป้าไปที่อุตสาหกรรมที่ใช้เงินทุนเข้มข้น

สอง ประเด็นของบทความนี้คือการแสดงให้เห็นว่าอัตราการไต่เขาสามารถนำไปสู่ สูงขึ้น ราคาผู้บริโภค มันทำเช่นนั้นโดย ทำลายผู้ผลิตทีละตัว ทำให้อุปทานตก และความต้องการลดลง. แต่อุปทานจำเป็นต้องลดลงมากขึ้น จนขึ้นราคา. แดกดันที่พวกเขาทำสิ่งนี้เพราะเชื่อว่าจะทำให้ราคาผู้บริโภคตกต่ำ!

พวกเขาอาจทำตามหนึ่งในสมการหลอกที่หักล้างด้านบน

การแก้ไขปัญหา

ในขณะที่อัตราดอกเบี้ยเทียมของเฟดยังคงแกว่งไปมา ทำลายธุรกิจและผู้คนที่ขวางหน้า ผู้คนจำนวนมากขึ้นกำลังมองหาทางเลือกอื่นในการสร้างรายได้เป็นดอลลาร์ และผู้คนจำนวนมากขึ้นเรื่อย ๆ กำลังค้นหาทางเลือกอื่นในอัตราดอกเบี้ยที่เป็นทองคำ จ่ายด้วยทองคำ และกำหนดโดยกระบวนการที่เคารพเสรีภาพในการเลือกของแต่ละคน กล่าวอีกนัยหนึ่ง ผู้คนหันมาใช้โลหะเงินมากขึ้นเรื่อยๆ แอลหารายได้เกี่ยวกับวิธีที่คุณสามารถ เริ่ม รับผลตอบแทนจากทองคำจ่ายเป็นทองคำวันนี้.